券商今(jīn)年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较(jiào)为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平均计算(suàn)，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季(jì)度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩大幅修(xiū)复的一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受到自(zì)营业(yè)务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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