今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分回族女人为什么离婚少(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正回族女人为什么离婚少试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市场动(dòng)荡回族女人为什么离婚少(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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